蘇寧云商（002024.SZ）最新公布的預報顯示：公司報告期內蘇寧云商營業總收入為554.54億元，比上年同期增長約17.51%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤只有7.33億元，較去年同期下滑58.24%。

“2013年上半年公司全面轉型云商發展模式，一季度完成組織架構調整，形成了貫穿線上線下一體化的組織及流程；二季度持續優化開放平臺功能、完善重點品類 SKU 豐富度，并邁出云商模式關鍵的一步，實施‘線上線下同價’。隨著線下連鎖平臺與線上業務的融合，以及為有效提升銷售加大促銷推廣力度，對公司毛利率水平帶來了影響。”蘇寧方面對于雙線同價戰略如此評價道。

在外界看來，6月初開始的雙線同價似乎只是進一步加重了蘇寧目前“增量不增利潤”的尷尬。面對國美、京東商城等大體量對手的咄咄逼人，以利潤降低為代價的價格戰蘇寧還會奉陪多久？

“如今的競爭態勢中，蘇寧在線上的劣勢主要集中在客戶體驗及客戶儲備。雙線同價不徹底、物流與客服經常受到消費者投訴的情況還未根除，差距仍舊不小。另一方面，天貓與易迅分別有淘寶和騰訊QQ原有的線上用戶儲備。如果沒能在用戶體驗上和一些比較成熟的電商盡快達到一致，用戶黏性和隨之而來的活躍用戶增量將成為其一大難題。”一位電商行業資深人士告訴記者。

2013年上半年，蘇寧電子商務業務實現商品主營銷售收入 106.13億元，同比增長101%，依靠線下實體店的口碑帶動線上快速增長的預期并未得到太出色的回報。由于蘇寧易購本身體量不算大，若扣除收購而來的紅孩子銷售貢獻，自身電商增速并不理想。而相比之下，老對手京東今年第一季度的大家電銷售額同比增長155%，較上年同期增長了22個百分點。

蘇寧云商副董事長孫為民就表示，實行線上線下同價以后，店面毛利率的確會出現階段性下降，但絕不是大幅度的下滑。“即使毛利率下降，對整體利潤的影響不一定是簡單的下降。”

為保持單店業績健康，蘇寧在報告期內的門店治理已頗見力度。過去半年里，蘇寧在大陸地區新開連鎖店面28家，關閉/置換連鎖店面120家。至此，公司在大陸、香港地區、日本市場擁有連鎖店面共計1614家，其中在大陸連鎖店面數占到了1572家。

對此，群策證券方面預計“蘇寧轉型陣痛仍將持續”。“6月初公司全面推行線上線下同價,但目前線上的毛利基本都在個位數,仍然普遍低于線下5%-10%。如果嚴格推行同品同價,雖然將提高公司的門店營業額,但會繼續拉低整體毛利。公司今明兩年凈利潤仍將有較大幅度的下滑，預計公司2013和2014年將實現凈利潤10.9億元和6.6億元，分別同比減少59.3%和39.4%。”

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